沪铜夜间弱势运行。宏观层面，预计美联储缩减购债规模要到11月或12月，流动性偏宽松的预期支撑铜的基本金属。供应端，铜矿加工费TC自四月中旬以来连续16周回升，铜矿偏紧问题逐步得到解决。预计国内7月的电解铜产量将达到85.1万吨，同比增幅达13.5%，供应端对铜价的支撑逻辑持续弱化。需求端，国内下游进入季节性淡季，下游各子行业中，除铜板带箔板块开工率高于往年，铜杆、铜管等领域表现相对较差，铜消费季节性转弱。综上，我们认为沪铜短期内受宏观因素影响不确定性增强，暂以观望为宜。仅供参考。
