中长期矛盾：全球的经济复苏和政策宽松与正常化节奏，铜市场长期面临的需求变化。
短期矛盾：欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。
我们的观点：
1.价格判断：昨日通胀数据缓解市场的收紧担忧，但由于中国社融数据不及预期，铜价表现在金属中偏弱，政府降杠杆背景下，政府债发行进度大幅落后，拖累社融增速，前期全面降准带来的流动性尚未传导到信用侧，地产监管趋严下信用扩张受阻，M2同比增速反而回落。在政策收紧路径落定前，铜价预计将在预期调整中保持【69000-74000】区间高位震荡。
2.基本面：供需缺口边际缓和。供应端方面不确定性有所缓和：去年年产量超115万吨的全球第一大铜矿Escondida据悉达成初步协议。而智利Caserones铜矿（去年年产量12.7万吨）铜矿工人决定在周二开始罢工， Andina 铜矿（去年年产量18.4万吨）谈判破裂，将在一天内开始罢工。矿端仍有不确定性。废铜持续偏紧，本周精废价差显著收窄。消费方面：受疫情、限电影响，江浙沪、河南地区采购意愿明显受到影响，上海市场、山东市场消费抑制明显。华南市场消费相对稳定，另外受广西限电影响，到货量可能有所减少，华南市场有持续去库的可能。
投资策略：价格预计维持高位震荡，建议震荡区间偏低时可以多头建仓。
风险提示：疫苗普及与疫情控制的节奏不及预期，货币政策超预期收紧。
