观点
向上突破的支撑不足,短期内谨慎乐观。
研判依据
从基本面数据来看,目前 LME 方面已经出现库存见顶的迹象,国内方面库存拐点亦未能确认,现货升贴水保持在较高位,反映出基本面形势偏好的一面;
宏观方面,虽然上周美国就业数据走好推高了宽松减码预期,但目前美国疫情再度严重对此有所打压,美元指数和美债利率均大跌,铜的金融属性将有所修复。不过,铜价的驱动主因已经切换为商品属性,铜价能否向上突破实际上更取决于经济基本面,故疫情很难带来铜价的再一次飞涨;
技术上看,铜价在半年线附近的支撑已得到多次确认,在短期无重大利空刺激的情况下,跌破向下的难度极大;综合而言,收益于金融属性修复,铜价有冲高可能,但考虑到经济形势受疫情的影响,亦不能过度乐观。
操作策略:
建议多单继续轻仓持有,逢高可考虑适当降低多头仓位。
风险提示:LME 库存继续上升、疫情超预期蔓延、下游需求不及预期、货币紧缩超预期