数据方面较为平静,反观近日经济数据反馈的各国动态,8月美国ISM制造业指数一改上个月下跌走势,大幅反弹并创14年新高;非农就业人数和时薪增长均超预期,经济增速也创下高位。中国8月进出口较预期和前值略有放缓。8月官方制造业PMI指数略高于前值和预期,但财新制造业PMI略低于前值和预期。中国方面有所放缓,而国内积极应对措施也紧密出台,中国宣布提高机电、文化等产品出口退税率,并表示将不失时机推出更大规模减税降费。欧洲方面经济意外指数也有所上升,全球来看虽不能同过去1年多时的同步复苏节奏,但也并非退后到令市场恐慌的地步,前期风险情绪已得到充分的释放。
从我们近期各地调研情况来看下游消费比市场预期要乐观,这也可以从不断下降的库存得到验证,特别是在今年电解铜产量保持了近几年最高增长速度的情况下。但市场看空逻辑在中长期:如果中国宏观持续走弱会导致未来市场过剩。目前仍然纠结于2000亿关税上调靴子落地,铜价保持窄幅波动,伺机短期情绪修复后的企稳。