简评:沪铜主力CU2110震荡偏空。宏观面美联储会议纪要首次明确讨论缩债问题,市场担忧美联储改变利率立场,叠加国储局释放进一步抛储信号,市场情绪严重承压。且CFTC持仓量处于历史低位,国际市场并不看好铜。期货端铜库存端LME铜显性库存累库,上期所库存去库,三大交易所总库存累库。供应端加工费持续回升,但八月份处于检修高峰期叠加全球或引发海运危机,铜供给或出现扰动。
需求端7月铜材开工率下降,需求处于季节性淡季,但洋山铜溢价回升至历史绝对高位,且精废铜价差缩窄至低位,需求有望出现回暖。财政部将出台系列政策对新能源汽车等予以支持,绿色能源需求长期提振铜需求。短期宏观与基本面扰动因素增多,长期基本面有望回暖。
策略:预计沪铜2110主力合约震荡偏空,盘面受空头力量主导。受流动性因素和抛储预期影响,宏观情绪受到严重打压;基本面上供给端铜矿供应充足,需求短期表现不佳,叠加三大交易所库存出现累库,宏观面与基本面短期利空因素增多,铜价跌破前期低点,震荡偏空,建议短期交易者参考70000元/吨空单止损。