周一沪铜2109合约价延续反弹走势，价格回升至5日均线附近，最终收于67620元/吨；国际铜2110合约走势同样上涨为主，最终收于59850元/吨。夜盘伦铜走势震荡上行，沪铜和国际铜跟随走高。周一上海电解铜现货对当月合约报于升水170-升水210元/吨，均价升水190元/吨，较前一日下跌5元/吨，现货升水持稳询盘增多。
宏观方面，疫苗利好助推美股走高，油价大涨超5%，比特币三个月来首上5万美元，焦炭夜盘收涨超10%；中国央行释放重要信贷信号，增强信贷总量增长的稳定性，分析称提振效应或8月显现，看好年内再降准。
行业方面：First Quantum子公司准备重新谈判Cobre Panama铜矿的特许权；水资源短缺开始影响智利的铜产量。昨日铜价走势延续此前反弹势头，夜盘进一步走高，价格反弹至10日均线一带。虽然我们此前看好铜价震荡向上的观点被证伪，但我们也依然不认为铜价可以出现大幅回落。主要原因是市场供需格局没有明显矛盾，相反由于国内低库存的原因，消费也有韧性，铜价存在较强支撑，容易出现反弹。本轮铜价回落的主要原因是在于宏观方面，国内经济数据不佳，以及美联储退出宽松预期打压了大宗商品价格。而近日央行释放了一定宽松信号也稳定了铜价。
后市来看，我们认为宏观依然会是市场主导因素，短期反弹也难以让铜价出现转势，未来走势还要看美联储的政策预期。
操作建议：建议观望
