【铜】
9月12日晚间市场传出美国主动提议新一轮美中贸易谈判的消息，中美贸易冲突或有所缓和。中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量增加15.3%至347万吨。现货方面，进口铜精矿 TC 依然延续上升势头，四季度报盘价再度提高，上周 SMM净矿TC 报 88-93美元/吨，RC 报 8.8-9.3 美分/磅,；精炼铜方面，环保影响限制企业开工，进口增加补充国内供应；铜杆销量有所下降，订单表现不理想；受空调企业减产影响，铜管企业排产回调；铜板带市场本周订单消费清淡，整体需求偏弱。
外盘方面，LME 三个月期铜收涨2.4%，报每吨5,997美元，此前触及逾一周最高；交投最活跃的COMEX 12月期铜收高5.45美分，结算价报每磅2.6760美元。内盘方面，沪铜主力1811合约开于47740元/吨，盘初铜价缓慢回落至日内最低47550元/吨，进入第二交易时段，铜价在日均线上方震荡反复，午后铜价摸高47870元/吨，短暂盘整后承压回落，收报47730元/吨，跌幅0.04%；夜盘沪铜开于47810元/吨，盘初日均线附近窄幅波动，随后快速上涨，之后绕48250元/吨附近整理至收盘，收于48300元/吨，涨幅1.56%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存减1275吨至233025吨，上期所铜减少225吨至37251吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报平水~升水40元/吨，平水铜成交价格47800元/吨~47930元/吨，升水铜成交价格47820元/吨~47950元/吨。今日盘面受阻48000元/吨，低价货源依然受贸易商青睐，市场也以贸易商的作为为主导。关注盘面隔月价差的变化指引。
整体看来，预计今日铜价运行区间为49000元/吨－47500元/吨。
【镍】
中美贸易摩擦有缓和的迹象，但最终进展仍需密切关注。供需方面，港口镍矿库存上升趋势较为明显，国内因环保因素，镍铁厂开工率下降，采购积极性差，截止8月底镍矿港口库存为1210万吨，较7月底增加131万吨。镍铁方面供应仍偏紧，厂家报价坚挺，随着镍价下跌，镍铁价格逐渐转为升水，但随着厂家陆续复产，镍铁产量逐月上升，镍铁供应预期有望好转。下游不锈钢整体消费疲软，传闻美国取消印尼印尼不锈钢进口关税的消息，有利于缓解印尼不锈钢流入国内造成的冲击。
外盘方面，LME三个月期镍收涨3.9%，报每吨12,620美元，稍早触及12底来最低12,085美元。内盘方面，沪镍1811开于101110元/吨。盘初沪镍震荡下泄，一度突破10万关口，探底99940元/吨，随后反弹，重回日均线附近，午后沪镍急剧上升，摸高102120元/吨，随后上方承压5日线偏弱运行，尾盘小幅上探，收于101930元/吨，跌幅0.42%；隔夜沪镍1811开于102290元/吨，盘初小幅上涨后回落绕均线附近波动，随后快速上涨后在103400元/吨一线盘整，最终收103530元/吨，涨幅2.28%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存减504吨至235836吨，上期所镍减少253吨至12222吨。俄镍较无锡主力1810合约升水200元/吨，金川镍较无锡主力1810合约升水6200元/吨左右。俄镍金川镍价差6000元/吨，近3年最大价差。盘面走低，而俄镍升水平稳，主要因近期窗口打开频繁，俄镍货源整体偏多。金川镍由于货源紧缺，升水小幅走高。成交方面，今天盘面下降厉害，接近10万时，下游拿货谨慎，多在观望，仅少量。主流成交于100750-106900元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1811运行区间102000~104500元/吨。（钟诗怡）
