【铜】
特朗普政府宣布新一轮关税，将对价值2000亿美元中国进口商品征收10%关税。10%的新关税将于9月24日生效，到年底税率将提升至25%，同时中国已表示将对美国进口商品采取加征关税的报复性举措。现货方面，现货铜精矿加工费TC维持在至88-93美元/吨，原料供应充足；精炼铜方面，环保导致检修企业增加，且新增产能还未释放产量，进口增加补充供应；需求方面，铜杆铜杆销量有所增长，订单转好，铜管正值淡季，华北地区原料偏紧，但暂未影响企业生产，铜板带本周铜板带订单情况整体变化不大。周平均精废价差收缩至 286 元/吨，较前一周下滑 69 元/吨。
外盘方面，LME三个月期铜收10.5%，报每吨5,945美元，接近8月触及的14个月低点5,773美元，且较6月峰值回落了近两成；交投最活跃的12月期铜收高0.50美分，结算价报每磅2.6510美元。内盘方面，沪铜主力1811合约跳空低开于47880元/吨，快速下触日内最低47840元/吨，随后逐渐回升于47935元/吨窄幅整理，午后，铜价缓步攀升至日内最高48100元/吨，尾盘下落，最终收报47930元/吨，跌幅1.38%；夜盘沪铜开于48010元/吨，盘初在日均线上方窄幅波动，随后快速拉升至48400附近，之后在48450元/吨附近进行盘整至收盘，收于48460元/吨，涨幅0.66%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存减3975吨至221925吨，上期所铜增加99吨至38822吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨~升水10元/吨，平水铜成交价格48200元/吨~48330元/吨，升水铜成交价格48230元/吨~48360元/吨。供需双方在报价与成交上仍存分歧，抬高升水是持货商的意愿趋势，明日换月后升水大幅下降有难度，持货商在长假来临之前大多抱有持货待涨之心态。
整体看来，预计今日铜价运行区间为48000元/吨－49500元/吨。
【镍】
中美贸易摩擦悲观情绪再度蔓延，但最终进展仍需密切关注。供需方面，港口镍矿库存上升趋势较为明显，国内因环保因素，镍铁厂开工率下降，采购积极性差。镍铁方面供应仍偏紧，厂家报价坚挺，随着镍价下跌，镍铁价格逐渐转为升水，但随着厂家陆续复产，镍铁供应预期有望好转。下游不锈钢市场方面，上周不锈钢市场价格整体平稳，不锈钢相对镍价仍然表现偏强，此外，台风登陆影响广东不锈钢生产和销售，料支撑无锡不锈钢价格，但当前季节需求旺季特征并不明显。
外盘方面，LME 三个月期镍重挫3.1%，报每吨12,260美元。内盘方面，沪镍1811开于102290元/吨，盘初多空双方相互拉锯，偏弱运行。午后，沪镍震荡下跌，探底101670元/吨，随后反弹，重心围绕102000元/吨上下波动，收于102090元/吨，跌幅1.70%；隔夜沪镍1811开于102040元/吨。盘初沪镍震荡上行，摸高102630元/吨，第二阶段震荡下行，摸底101470元/吨。随后沪镍再次震荡上行至102600元/吨附近后继续下跌，尾盘继续偏弱运行，收于101680元/吨，跌幅1.35%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存减1380吨至232212吨，上期所镍增加1409吨至13518吨。俄镍较无锡主力1810合约升水300元/吨，金川镍较无锡主力1810合约升水6200元/吨左右。主要因进口窗口打开，俄镍货源充裕，盘面虽然下降，但升水平稳。金川镍由于货源紧缺，升水仍较高。成交方面，今天价格走低，但下游拿货并不积极，主要因前期拿货备库充足，现需几天缓解，多在观望，金川镍由于货少，升水较高，电镀合金仅按需拿货。主流成交于102350-108350元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1811运行区间101000~102500元/吨。（钟诗怡）
