铜
周三沪铜主力 1811 合约跳空高开高走。昨日上海电解铜现货对当月合约报升水280 元/吨-升水 340 元/吨，昨日铜现货价已过 50000 元/吨，投机及下游消费略显畏高情绪，但贸易商看好市场面临的各种消费预期，高升水格局暂难改变。随着关税的暂时落定，市场风险偏好略有改善，美元有所回调。英国首相梅拒绝欧盟改进版退欧方案，英镑跳水。短期来看，关税靴子落地后市场担忧可能有一定缓和，而后需要关注美国中期选举。央行连续两日净投放规模放大，资金面的宽松配合长假来临前的消费预期，令多头有信心拉开突破性反弹的帷幕，沪铜隔夜跳空高开，日内再上一层，一举摆脱之前低位震荡格局，但晚间沪期铜并未能一鼓作气测试 50000元/吨大关。在节前消费小备货推动下，现货升水和基差仍有抬升空间，对基建投资期待及避险情绪改善之下，铜价或延续反弹之势，短期有望冲击 50000 的整数关口。
锌
昨日沪锌主力 1811 开盘短暂下行后，快速拉涨，午后涨幅扩大，涨幅达 4.17%，隔夜主力高位窄幅震荡，伦锌反弹上行，尾盘涨势放缓，震荡修正。昨日上海 0#锌对 1810 合约报升水 350-450 元/吨，双燕报升水 420-550 元/吨，市场流通较少。锌价走高炼厂出货意愿持续改善，然盘面走高刺激持货商出货积极性，现货升水未能保持坚挺，而进口锌报价持平，下游畏高锌价多离市观望，中秋备库需求受盘面拉涨挤压暂未释放，少量入市采购亦以低价进口锌为主，整体市场成交清淡。WBMS 报告显示，2018 年 1-7 月全球锌市供应短缺 3.51 万吨，2017 年全年为供应短缺 44.8万吨。全球精炼锌产量下降 2.6%，消费量减少 5.1%。全球精炼锌需求量较 2017 年1-7 月减少 41.2 万吨，其中，中国表观需求量为 347.4 万吨。近日受国务院会议中，称要加大对基础设施的补短板力度的提振，有色金属集体反弹，而锌在低库存的基本面支撑下，走势较为亮眼。目前 LME 锌库存处在 4 月以来最低水平，上海锌库存仍徘徊在十年低点，且保税区库存降至不足 8 万吨。此外，国内 8 月锌产量降至 2012年 10 月以来低点，连续的产量低于预期，延长锌锭供应短缺的时间，故近月挤仓的基础依然存在。盘面看，主力强势拉涨后涨势放缓，短期或震荡修整，若下游消费跟进，锌价有望突破 22000 一线。
铅
昨日沪铅 1811 合约开于 18235 元/吨，沪铅一改昨日疲弱走势，全天一路走高。
盘初多开空减，沪铅震荡上行，锌市强劲，铅受其带动引领看多情绪增强，并一度攀升至 18580 元/吨，临近收盘，略有回吐涨幅，最终收于 18480 元/吨，持仓量增2588 手至 51968 手。昨日上海市场南方、双燕铅 19080-19130 元/吨，对 1810 合约升水 250-300 元/吨报价；蒙自 19180 元/吨，对 1810 合约升水 350 元/吨报价。期盘震荡走强，而因市场流通货源有限，持货商维持挺价出货，同时临近双节，下游陆续按需备库，散单市场交投氛围尚可。宏观方面，贸易战情绪有所消化，美元走低，内盘金属多低位反弹，沪铅主力换月至 1811 合约，期价呈区间走势特征，受下方万八关口支撑明显。基本面来看再生铅供应再度受到压制，SMM 调研了解河南地区河南省环保厅 9 月 17 日发布了《关于开展河南省危险废物经营单位规范化管理督查考核专项行动的通知》，时间安排由 2018 年 9 月 18 日至 9 月 30 日。分析来看本次危废督查行动将进一步加强对原料废电瓶的运输、处理的监管，非持证再生铅炼厂生产再受限制，且此前处于停产状态的河南还原铅炼厂本月将难以恢复生产。反观下游，临近节假日补库需求较好，综上预计节前铅价将会继续维持震荡偏强状态。
