【铜】
关税力度不及预期，利空出尽，近期该方面将有所缓和。现货方面，现货铜精矿加工费主流成交TC 位于90美元/吨附近，大型炼厂补货基本在TC 90上方；8月进口废铜22.49万实物吨，环比减少3.21%，同比下降27.4%；1-8月累计进口160.7万实物吨，同比下降34.38%。8月进口废铜平均含铜品位为57.2%，高于7月的54.5%；从金属量来看，8月进口废铜金属量12.86万吨，反超7月约0.2万吨。利多因素显现，金“9”银“10”之际，内部需求转好，现货升水居高难下，全球显性库存维持减少趋势，支撑铜价。
外盘方面，LME三个月期铜录得2013年5月以来最大单日涨幅，大涨4.6%至每吨6,382.50美元，创下7月10日以来最高水准；COMEX交投最活跃的12月期铜合约收跌0.0215美元，至每磅2.8360美元。内盘方面，沪铜主力1811合约开于49574元/吨，盘初铜价沿49545元/吨窄幅整理，进入第二交易时段，铜价缓步攀升。午后摸高50020元/吨，冲破50000元/吨大关，随后回吐部分涨幅，收报49740元/吨，涨幅0.61%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存增1600吨至216600吨，上期所铜减少4088吨至40137吨，上周上期所铜库存较前一周减23537吨至111029吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水110元/吨~升水190元/吨，平水铜成交价格49900元/吨~50040元/吨，升水铜成交价格49940元/吨~50060元/吨。进口窗口持续打开，持货商手里货源宽裕，换现意愿强，但主动性买盘很少，且都是持货商主动调降以求成交，市场节前避险换现情绪浓厚。且市场下月票货源明显增多，且再度成为快速调降升水的推手之一。
整体看来，预计今日铜价运行区间为49000元/吨－50500元/吨。
【镍】
继促进基建、民间投资政策密集出台后，上周五中国表态未来将大幅降低企业增值税，对中国经济增长形成重要支撑，镍的补涨情绪较高。基本面方面，环保利多高镍铁和库存低的驱动转弱。有消息称环保取消限产比例，环保强支撑可能转弱。不锈钢短期维持偏强格局，不过远期订单争夺较为激烈，但对精炼镍需求有所支撑；因此，短期不锈钢支撑镍现货，但镍铁偏弱预期压制远期镍价。
外盘方面，LME三个月期镍收低2.2%，报每吨12,955美元。内盘方面，沪镍1811开于104180元/吨。盘初，沪镍日均线上方重心围绕104000元/吨区间震荡，临近午间收盘，沪镍急剧拉升，突破20日均线，摸高至105220元/吨，随后小幅回落，但仍在20日线上方波动，收于104870元/吨，涨幅1.63%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存减1074吨至231024吨，上期所镍减少369吨至12081吨，上周上期所镍库存较前一周减674吨至16189吨。俄镍较无锡主力1810合约升水300元/吨，金川镍较无锡主力1810合约升水6500元/吨左右。俄镍金川镍价差6200元/吨。主要因近期进口窗口打开，俄镍现货货源充裕。金川镍由于生产商检修，货源紧缺，升水仍较高。成交方面，价格继续上涨，下游仅少量拿货，之前备库充足，现多在观望。金川镍由于货少，升水仍较高，下游仅按需拿货。主流成交于110000-110400元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1811运行区间103000~104500元/吨。（钟诗怡）
