昨日沪铜小幅上行，收盘时沪铜主力 1811 合约涨 40 元/吨，报收 50010，涨跌幅为 0.08%，成交量减少 109196 手至 8.8 万，持仓量增加 2430 手至 17.3 万。伦铜报收 6196.5 美元/吨，较前一交易日涨 23.5 美元/吨，涨跌幅为 0.38%，成交量减少 3705 手至 1.27 万。沪铜全部合约国内前二十持仓多头减持 1887 手至 150548，国内前二十持仓空头减持 1638 手至 161493。
现货方面：SMM 讯，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 50 元/吨~升水 130 元/吨，平水铜成交价格 50200 元/吨~50280 元/吨，升水铜成交价格 50240 元/吨~50320 元/吨。废铜方面，昨日广东地区 1#光亮铜报价 44500 元/吨~44800 元/吨， 精废价差依旧维持千元以上。
自 7 月底的政治局会议以来，国家出台了一些列货币及财政政策以应对国内经济下滑，但从 8月份的经济数据及 9 月 PMI 数据来看，国内宏观经济下行压力仍大。从铜基本面来看，目前上期所库存及伦铜库存均处于历史同期低位，但随着铜价反弹，精废价差目前维持在千元以上，废铜替代性增加，上期所铜库存去库力度将会放缓。整体来看，低库存是支撑铜价的重要因素，但精废价差的不断扩大将增加市场上的铜供给；国家经济政策是否将带动铜需求还需等待国内宏观经济数据验证。短期内沪铜走势依然受宏观因素主导，国内经济下行压力大，贸易战旷日持久没有缓和的迹象，新兴市场危机再起，宏观方面利空铜价。预计在国内经济没有明显好转之前，沪铜将维持震荡偏弱走势。
