内外走势：今日LME铜弱势运行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9517.5元/吨，日跌0.28%。沪铜主力2112合约低位震荡，日内最高70770元/吨，最低69720元/吨，收盘价70140元/吨，较上一交易日收盘价跌0.57%，成交量122502，日减9930；持仓150554，日减393。基差980元/吨；沪铜2112-2201月价差130元/吨。
市场焦点：（1）鲍威尔指出，我确实认为是时候缩减购债了；但现在言论加息还言之过早，与新冠疫情之前相比，美国现在仍然减少了500万个就业机会。（2）中国10月官方制造业PMI为49.2连续两个月位于收缩区间。（3）10月31日，秘鲁Antamina铜锌矿表示，已经暂停了运营，由于示威者设置了路障，他们称矿场没有履行支持当地社区的承诺。（4）智利9月份的铜产量为451128吨，比8月下降3.4%，为2月以来最低点。
现货分析：SMM现货1#电解铜报价70840-71400元/吨，均价71120元/吨，日跌455元/吨。长江有色网报道，商家调价意愿不高，下游畏高情绪延续，交投显僵持，整体成交表现一般。
仓单库存：今日沪铜仓单合计12359吨，日增474吨；29日，LME铜库存为140175吨，日减3475吨，连降23日。
主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓89962，-956，空头持仓106568，+851，净持仓-16606，-1807，多减空增，净空增加。
行情研判：美联储主席鲍威尔重申缩减QE决定，美元指数走强；中国遏制煤炭价格政策趋严，煤炭价格延续弱势，市场风险情绪受抑。基本面，由于硫酸价格走高，国内炼厂高利润下排产意愿较高；不过国内限电以及粗铜供应趋紧，炼厂开工率受限，导致精铜产量缺乏增长；此外秘鲁Antamina运输受到扰动继续发酵。当前下游需求依旧乏力，观望情绪较浓，近期国内库存有所回升；而国外仍维持去库，铜价预计低位调整。技术上，沪铜2112合约收极阴线行情不定，主流持仓增空减多。操作上，建议69500-70500区间轻仓操作，止损各300。
黑色金属小组:陈一兰
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