铜价在早盘冲高后回落,总体延续弱势。据报道,明年中国进口贸易升水为105美元,高于去年的88美元。目前铜价受现货高升水和低库存支撑。LME和上期所库存略有增加,但数量有限。有调研显示铜产量受限电影响,并同样影响到需求端,但电网投资环比轻微回升。铜价短期可能反弹,总体振幅可能加大。建议关注本周美联储议息会议,智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。