受租金成本增速放缓和能源价格下跌的影响，美国9月CPI增速回落且不及预期，缓解了市场对美联储加息的担忧。虽然美债收益率从高位回落，但未能阻止美股下跌步伐，三大股指盘中翻红之后仍然收跌。
利率整体走高说明美国经济已步入周期后段，未来经济增速将会放慢。过去一周，美股防御性板块跑赢大市，成长型股票暴跌，黄金遭受市场追捧，突显了市场风险偏好的急剧降低。
在全球股市重挫之下，有色金属市场却显得格外平静，昨日夜盘更是逆市上涨，独善其身。当前各有色品种普遍近强远弱，低库存品种不在少数，低库存高升水是强势品种能够对抗宏观压力主因。但对于铜而言，基本面的支撑较节前是明显转弱的。库存由减转增，节前下游备货不足，节后大规模补库也并未发生，或许暗示消费表现不佳。回想年中的股市下跌行情，不少资金空锌以对冲A股下跌，大盘与锌价走势高度同步。如今大盘跌破前低，一旦多杀多连环踩踏，由于锌的逻辑切换，不排除有资金空铜对冲股票，重演年中的对冲行情。
