在上周五反驳特朗普“美联储没有疯” 之后，昨日前美联储主席耶伦在抵押贷款银行家协会年会上发表讲话，再次力挺美联储加息, 并表示总统不应对美联储政策发表评论。耶伦认为美联储应该继续加息，将利率提高到既不会刺激也不会限制美国经济发展的水平。虽然收益率曲线的倒挂在过去是经济衰退的信号，但目前形势不同，需要忽略收益率曲线，同时也要忽略特朗普。
昨日国内仓单大增1万吨，主要变动地点为上海、江苏和浙江三地。
临近交割现货升水一路走低，甚至转为小幅贴水，交仓明显更为划算，因此贸易商普遍选择交仓。当下铜价走势判断很重要的一个因素就是库存是否会继续上升，至于原因是供应增加还是需求减少，我们认为供应增加的可能性较低。10月起国内将有大冶、云锡和珲春紫金3家冶炼厂检修，预计影响产量约1.7万吨。虽然未来进口可能继续保持高位，但冶炼厂减产必定会缓解库存增幅。目前我们已经观察到需求些许转弱的迹象，但是否就此拐头，还有待进一步观察。如果未来库存持续增长，再加上基建预期被证伪，无疑铜价将会回调。
