周二沪铜2201合约盘中再次冲高回落，继续在7万关口盘整，最终收于70740元/吨；国际铜2201合约走势同样先涨后跌，最终收于63120元/吨。夜盘伦铜走势震荡回升，沪铜和国际铜跟随上涨。周二上海电解铜现货对当月合约报于升水590-升水830元/吨，均价升水710元/吨，较前一日下降415元/吨，沪期铜运行重心上移，现货升水受制再降。宏观方面，原油无惧美国抛油储盘中转涨，纳指再跌，黄金七个月最长连跌；美国11月制造业和服务业PMI多项价格指数创新高。行业方面，Antofagasta：铜价未来12至18个月保持4美元/磅以上，智利政治不确定性增加。昨日铜价走势再次先扬后抑，午后出现明显回落，但价格重心继续上移，夜盘也继续走高，但整体依然处于半年来的宽幅区间震荡之中。目前市场关注的焦点在于现货升水，本周现货升水持续回落，目前已经回落至千元以下，但依然属于高位。由于国内清关速度的放缓，我们预计年内市场库存仍将继续去库，因此无论是现货升水还是月间价差仍有再次走阔的机会。但是这对于铜价仅仅是有支撑作用，并不支持铜价的持续走高，目前铜价上涨更多是受大宗商品整体反弹带动，而下游需求的疲弱将在未来限制铜价涨幅。因此，我们认为市场还未出现明显的供需矛盾，市场走势更多属于震荡。
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