上周国内外铜价先涨后跌，特别是周五铜价大幅回落，几乎收复周内涨幅。
本周市场关注焦点来自于宏观方面，南非报告新冠病毒新型变异毒株“奥密克戎”，其携带病毒突变点多，可能会导致目前已经研究出来的抗体药、疫苗的有效率降低，引发市场恐慌，周五全球资本市场集体暴跌，铜价也难以避免。从目前掌握的资料来看，新的变异病毒否会对目前的初步建立的脆弱的人群免疫构成威胁，需要两周左右的观察时间，但是多国已经开始关闭边境。如果新的变异病毒继续在未来继续大规模扩散，这将对目前的海外国家的防疫政策造成巨大打击，封城锁国将再次成为选择，市场需求也将再次大幅下降，这也是市场担忧所在。君子不立危墙之下，虽然目前还难以判断本次新的变异病毒的后续发展，但投资者需要做好提前的应对策略，短期多头需要离开市场，等待进一步明确的消息。此外，市场关注的现货升水也在上周出现了大幅回落，但是我们认为市场库存短期还难以出现拐点，国内依然处于去库进程，因此在现货升水大幅回落之后，已经提供了足够的安全边际，现货升水和近月价差有望在未来再次回升。
整体来看，我们认为系统性风险之下，铜价虽然依然处于震荡区间，但是暂时不适宜做多。而价差方面，去库进程依旧，价差在回落之后，迎来了较好的再次做多机会。
2021年第48周铜冠金源期货铜周报
