铜 基本面上，现货铜精矿加工费TC维持90-95美元/吨；精炼铜方面，10月检修较多，产量难以增长。而进口窗口关闭，且海外货源有限，难以继续增长。需求方面，铜杆价格上涨，下游企业观望为主，成交不佳。铜板带市场成交平平，贸易战影响余温犹在，采购需求未见好转。铜管订单较上周有所回落，开工不足，主要以按需采购为主。
外盘方面，LME三个月期铜收高0.3%，报每吨6,242美元。铜价稍早触及每吨6,331.5美元，为10月15日以来的最高水平；交投最活跃的12月合约土宝长0.0075美元，收报每磅2.7855美元。内盘方面，沪铜主力1812合约开于50310元/吨，盘初铜价沿日均线窄幅整理，期间下触日内低位50240元/吨，随后重心渐次上抬。午后摸高50580元/吨受阻，回吐日内部分涨幅，尾盘沿50480元/吨一线窄幅整理，收报50510元/吨，涨幅达1.08%；隔夜沪铜开于50730元/吨，整夜沪铜震荡下行偏弱运行，回吐白天全部涨幅，尾盘在50350一线小幅盘整，最后收于50320元/吨。跌幅0.1%。根据SMM了解，LME铜库存增275吨至154225吨，上期所铜减少752吨至55057吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格50430元/吨~50530元/吨，升水铜成交价格50450元/吨~50550元/吨。周内涉及本月长单的最后交付，持货商不愿过度下降报价，挺价意愿仍偏强。但若盘面持续回升，对下游的主动性买盘仍是明显抑制。
整体看来，预计今日铜价运行区间为50150元/吨－50500元/吨。
镍 供应上，菲律宾苏里高镍矿逐渐进入雨季，印尼部分矿山被叫停，对镍短暂利多。环保限制镍铁投放，山东鑫海科技原计划10月投放推迟至年底。9月份电解镍供应偏紧，俄镍流入缓解国内紧缺矛盾。下游需求金九银十旺季过半，需求改善未及预期。
外盘方面，LME三个月期镍攀升0.7%，报每吨12,530美元。内盘方面，沪镍1901开于103280元/吨。盘初沪镍震荡上行，摸高104630元/吨。午后，有所回落重心围绕104150元/吨偏弱震荡，下方20日均线支撑，收于104220元/吨，涨幅1.92%；隔夜沪镍1901开于103950元/吨，盘初沪镍震荡下落回吐涨幅，随后震荡上涨至日内高点104050元/吨，之后在日均线附近宽幅震荡，11点半后快速下跌至103320后再次反弹回落至日内最低点，尾盘小幅反弹，收于103500元/吨，跌幅0.15%。根据SMM了解，LME镍库存减342吨至219636吨，上期所镍减少54吨至10530吨。俄镍较无锡1811合约升水300元/吨，金川镍较无锡1811合约升水5900元/吨左右。今日金川公司出厂价110200元/吨，较上周五上调1500元/吨。金川升水下调，主要因近期盘面不断走高。成交方面，上周低位时，下游积极拿货，成交较好。本周价格较上周低位时大幅上涨了将近2000元/吨，下游多在观望，成交一般。主流成交于104650-110350元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1901运行区间102500~104000元/吨。
备注 本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。
