隔夜铜震荡走高。宏观方面,美特效药的快速推出,市场对奥密克戎在欧美扩散的恐慌性有所消褪,另外随着气温快速下降,欧洲能源和电力价格再度大幅走高,有色冶炼成本走高下存在减产预期,不过对当地供需是双向影响,可能更有利于国内出口;国内方面,市场仍处于修复此前偏悲观的预期差中,但适度放松并不意味着强刺激,持续性不会长。基本面方面,国内春节前面临边际供增需缓的预期,去库也有望转为阶段性累库,在此影响下精铜贸易也难以看到偏暖的局面,现货升贴水表现偏弱或成为常态。综合来看,短期市场过于关注欧美通胀下,铜价或存在小幅反弹;但中期来看,宏观拖累、基本面预期不佳,铜价驱动力并不强,建议关注本轮反弹抛空的机会。