基本面：奥密克戎毒株仍在全球范围内传播，不过市场预期疫苗对其有效，并且美国消费者信心上升；此外美国总统拜登可能重振其 2 万亿美元经济议程，令市场风险情绪升温。供给方面，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，铜矿供应较为充裕，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，产量小幅增长趋势。需求方面，11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低。截止12月23日，LME铜库存为89125吨。
持仓：沪铜2202合约前20名多头持仓92300手，增加370手，空头持仓98753手，减少1288手。
策略建议：供应端支撑铜价，重回震荡区间，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
