周三沪铜2202合约盘中走势震荡回落，尾盘出现反弹，继续守住7万关口，最终收于70200元/吨；国际铜2203合约走势同样下跌为主，最终收于62640元/吨。夜盘伦铜先跌后涨，沪铜和国际铜跟随震荡。周三上海电解铜现货对当月合约报于升水40-100元/吨，均价升水70元/吨，较前一日上涨115元/吨，年末临近货源偏紧，持货商挺价意愿加强。宏观方面，纳指两连跌道指六连阳，美国原油库存超预期下降后美油六连涨创五周新高，欧洲天然气六连跌；《“十四五”原材料工业发展规划》：粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增。行业方面，菲律宾解除铜、金、银等矿石露天采矿禁令以重振工业；CSPT小组敲定2022年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为70美元/吨7.0美分/磅。昨日铜价震荡回落，但夜盘在伦铜探底回升带动下，沪铜继续守住7万关口。整体来看，铜价在前期触及低位之后持续反弹，目前依然处于震荡区间之中；而随着铜价反弹，其所受压力也与日俱增。此前我们对于铜价态度偏谨慎，目前我们继续维持这一观点，国内供应在逐步回升，而需求则表现一般，特别是长单结束之后，市场对于明年年初需求展望一般，备货积极性不高，我们依然认为国内铜库存或将在年底出现拐点，届时铜价压力将进一步显现。
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