国内消费：消费开始进入淡季，整体来看消费走弱。分项来看，电网过了交货期以后，消费下滑，房地产仍然没有起色，家电在出口的支撑下表现不错，光伏风能消费仍然良好。同时，在70000左右的价格上，下游的接货意愿比较弱。部分铜杆厂开始停产卖库存，元旦以后再开工。
国内供应：整体来看处于恢复状态，进口铜清关量增多，月底大量进口铜进入保税区；华南地区两家冶炼厂检修，造成局部供应短缺。
国内基本面开始走弱，本周保税区加社会库存共垒库1.65万吨。
海外：LME结束了去库，近期库存和back结构比较稳定，后续逼仓的可能性比较小。
宏观方面：最近北美消费维持强劲，目前没有看到走弱的迹象。宏观最大的利空来自于美联储明年缩减购债规模，以及加息预期，市场对明年海外消费也并不乐观。
策略：基本面方面，近期铜市场逐步开始趋于清淡，下游消费进入淡季，7w左右的价格也没有新区采购。供应方面有所改善，进口铜流入量增多，贸易商年末换现意愿强，本周国内和社库总体来看出现垒库。
价格方面，国外进入休假状态，国内成交比较淡静，铜价近期走势比较平稳，整体以震荡为主。目前铜最大的支撑来自于低库存，海外消费还是维持强劲，矿企也不会一天之内就把铜矿生产出来，在库存未出现大幅累积之前，铜还是处于震荡状态。
2022年第01周银河期货铜周报
