【铜】
宏观方面，特朗普再次释放缓和信息，然在美国对华商品贸易逆差再创新高之际，不宜对中美贸易谈判持过于乐观的态度，同时强劲的加息预期支撑美元维持高位，叠加基本面铜下游消费疲软，国内开始逐步累库，年前扭转颓势的可能较小。
外盘方面，LME三个月期铜收盘上涨3.2%，报每吨6,283美元，盘中一度触及6,304.50美元的10月22日以来最高；COMEX交投最活跃的12月期铜合约收高8.55美分或3.1%，结算价报每磅2.8070美元。内盘方面，沪铜主力1901合约开于49350元/吨，盘初空头离场铜价小幅上行后，在49260元/吨一线整理，随后小幅回落沿49135元/吨一线窄幅整理，午后，沪铜受美指提振重心不断上抬，期间上探日内高位49960元/吨受阻回落，尾盘小幅回落，收报49830元/吨，涨幅达2.13%；隔夜沪铜开于49970元/吨，盘初沿均线震荡上扬，随后在50200一线窄幅波动，尾盘小幅上扬，收于50330元/吨，涨幅1.97%。根据SMM了解，LME铜库存增43700吨至180375吨，上期所铜增加125吨至55986吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格49120元/吨~49200元/吨，升水铜成交价格49140元/吨~49220元/吨。下游则保持刚需采购节奏，今日买兴明显较昨日回落。盘面虽有小幅回升，但市场并无太多乐观预期，库存增幅减少，后市升水能否坚挺除了隔月价差的指引，更多仍将取决于需求的指引。整体看来，预计今日铜价运行区间为50000元/吨－55000元/吨。
【镍】近期镍市基本面亦有转弱迹象，10月镍铁开工率维持高位，但镍矿港口库存已达近两年来高点，表明镍矿有供大于求倾向。而下游不锈钢也出现分化，目前300系不锈钢价格相对坚挺，但200系却呈持续下跌趋势，对镍价形成拖累。
外盘方面，LME期镍收高1.2%，报每吨11,930美元。内盘方面，沪镍1901开于96900元/吨，盘初沪镍承压98500元/吨关口偏弱运行，随后跌破98000元/吨后短暂盘整，重新上探98500元/吨关口，午后跳空高开，一度摸高99110元/吨，随后承压99000元/吨关口，区间震荡，收于98680元/吨，涨幅1.76%；夜盘沪镍开于98990元/吨，盘初小幅拉升后震荡回落，随后再次小幅上扬后回落，重心逐步下移，尾盘在98700附近盘整，，最终收于98630元/吨，涨幅0.52%。根据SMM了解，LME镍库存减96吨至218772吨，上期所镍减少108吨至9506吨。俄镍较无锡1811合约升水500元/吨，金川镍较无锡1811合约升水8500元/吨左右。俄镍和金川价差8000元/吨左右，俄镍升水因价格走高，且近期进口窗口打开，部分货源流入国内，而成交一般，升水小幅上升。金川因货源较少，升水仍较高。成交方面，今日成交不如昨天，今天镍价走高，钢厂多在观望，认为后市会继续下跌。主流成交于98550-106800元/吨。整体来看，预计沪镍主力合约1901运行区间98000~99500元/吨。（钟诗怡）
