节前一周，铜价震荡回落，但是春节长假期间，伦铜走势再度回升，价格依然处于震荡区间之中，但是整体重心有所上移。春节长假期间，市场关注焦点依然在于宏观方面。首先市场关注的美联储的加息动向。在美国 1 月份的非农数据大超预期之后，市场对于美联储在 3 月份加息以及年内可能 7 次加息的预期继续升温，以及对于美国经济继续维持强复苏和高通胀的预期也在增强，这也让铜价得到了支撑。其次是国内方面，发改委表示今年一季度面临的不确定因素较多，要把政策发力点适当向前移，做到早安排、早动手、早见效，以稳定的经济运行态势应对各种挑战；适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量。这也让市场对于国内需求有乐观的预期。但是，供需方面，春节长假期间，国内的地产销售依然没有出现明显好转，以及其他消费也都依然维持相对弱化的态势。
因此，我们认为节后的消费能否出现好转，带动铜价持续上涨还需要进一步的观察。节前，我们对于铜价的观点相对谨慎，并不看好节后的消费情况，认为节后会出现明显累库。目前来看，国内消费的现状依然符合这一驱动，但是节后我们需要进一步的去跟踪节后库存的变化，以证实国内政策的发力能否对消费产生积极影响。
2022年第06周铜冠金源期货铜周报
