LME铜昨日涨1.25%,报9974.0美元/吨。上海铜升水250,广东铜升水25,下游陆续复产,升水开始回暖。昨日俄乌冲突边际缓和,市场风险偏好有回暖,且国内跨周期政策持续发力,央行扩量续作MLF,铜价小幅走强。当前节点,宏观多空交织,国内国外政策相互背离,且现货情况也不同,国内季节性累库,国外持续去库,维持铜价高位震荡判断。如果现货阶段性偏紧,累库不及预期,价格可能偏强。铜价核心价格区间【69000,73000】元/吨,伦铜核心价格区间【9700,10500】美元/吨。
投资策略:维持区间震荡操作。
风险提示:俄乌冲突超预期升级,货币政策收紧不及预期。