【铜】基本面上整体供需趋弱，Antofagas的tc/rc费用定位80.8美元吨，较18年下降1.45美元，这个表现长期来看铜供应仍然会偏紧的，不过短期不会受太大影响，总体下游需求较平淡，铜价跟随宏观消息面波动。外盘方面，LME期铜收高0.3%，报每吨6,205美元，本周上涨2.4%；COMEX交投最活跃的12月期铜合约收高3.65美分，结算价报每磅2.7465美元。内盘方面，沪铜主力1901开于49610元/吨，盘初铜价沿日均线窄幅盘整，期间摸高日内高位49660元/吨，随后至下午收盘，铜价小幅跌至日均线下方并沿日均线窄幅整理，期间多次摸低49480元/吨均获力支撑，收报49580元/吨，涨幅0.79%；隔夜沪铜开于49470元/吨，盘初沿日均线盘整，随后上行摸高49700元/吨受阻，之后震荡下行后再次上探49700元/吨受阻，尾盘继续回落，收于49570元/吨，跌幅0.02%。根据SMM了解，LME镍库存减732吨至215442吨，上期所铜增加198吨至52417吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水60元/吨，平水铜成交价格49460元/吨~49560元/吨，升水铜成交价格49500元/吨~49600元/吨。铜价高企抑制下游买盘，但下周面临本月长单交付，持货商报价或仍维持挺升水之态。整体看来，预计今日铜价运行区间为49300元/吨－49800元/吨。
【镍】消息面上较为平淡，去库存进程放缓，伦镍维持低位震荡。镍铁未来预期仍较弱，但由于上月镍铁产量略有下降，供应端压力稍有缓解，而下游不锈钢需求虽整体难有大的改观，但由于原料价格下降，需求出现一定韧性。外盘方面，LME期镍收涨0.9%，报11,360美元。内盘方面，沪镍1901开于94340元/吨，午前，沪镍一路震荡下跌，基本抹平昨日涨幅，探底93770元/吨关口，临近午间收盘小幅上探。午后，沪镍重心小幅上探，围绕94100元/吨窄幅波动，收于94080元/吨，跌幅0.29%；隔夜沪镍1901开于94100元/吨。盘初在94000元/吨短暂盘整后，震荡上行，收复之前全部跌幅，随后冲高回落在94700元/吨附近震荡，尾盘回落，收于94420元/吨，跌幅0.23%。根据SMM了解，LME铜库存减5425吨至161025吨，上期所镍减少144吨至15198吨。俄镍较无锡1812合约贴水50元/吨到平水，金川镍较无锡1812合约升水10700元/吨。本周电解镍供应不断增加，下游拿货积极性较差，俄镍升水继续下跌。金川因货源继续紧缺，升水不断走高。成交方面，今早盘面重心整体较昨天持平，市场俄镍货较多，持货商出货积极，但出货困难，下游拿货谨慎，仅少量成交。金川近期由于货源较少，仅下游部分成交。主流成交于94100-105300元/吨。整体来看，预计沪镍主力合约1901运行区间93500~95000元/吨。（钟诗怡）
