支撑较强
上周铜价震荡上涨,原因在于海外库存维持低位,且国内政策宽松预期推动权益市场反弹,而地缘紧张局势限制了价格上行高度,当周伦铜收涨1.27%至9955美元/吨,沪铜主力收至71400元/吨。
产业层面,上周三大交易所库存增加2.6万吨,其中上期所库存增加3.0至13.6万吨,LME库存微降至7.4万吨,COMEX库存减少0.4至6.8万吨。上海保税区库存增加0.4万吨,当周国内现货进口亏损缩窄,洋山铜溢价延续下滑,进口清关需求仍较低迷。现货方面,国内换月后近月合约维持Contango结构,上海地区现货升水小幅下滑至95元/吨,LME市场Cash/3M升水54美元/吨。废铜方面,上周国内精废价差缩至1880元/吨,废铜替代优势尚可,但受40号文影响,废铜供需有所缩量。
价格层面,美联储加息预期强化下美股仍有一定回调风险,叠加地缘冲突,风险偏好难言乐观,不过产业面看全球铜供需(特别是海外)仍偏紧,加之国内宽松政策陆续出台,短期铜价支撑较强。预计本周铜价高位震荡运行,沪铜主力运行区间参考:70000-72500元/吨。