上周国内外铜价走势震荡走弱，价格依然处于区间震荡之中。上周市场焦点在于俄乌的局势，由于俄乌的冲突升级，市场不确定性大幅增加，价格也出现了急剧的波动。在俄罗斯出兵之后，铜价一度出现大幅拉升，但是此后走势逐步回落，市场首先是担心俄罗斯铜的供应可能会受到冲击，因此铜价拉升；但是战争对于欧洲需求的影响以及市场的避险需求也让铜价逐步走低。
目前的社交网络对于战争的消息传播更快，但也更容易出错。市场会交易事实，也会交易不确定性引发的情绪，情绪交易会持续一段时间，也会交易预期兑现。因此，市场交易的难度也在大幅增加。供需方面，上周国内现货成交整体走弱，节后国内消费需求依然不振，库存维持增长态势，现货升水也是逐步走低，特别是下游终端对于 7 万以上的铜价接受意愿并不强。废铜方面，江西等地区发布了 40 号新规执行前的收尾工作标准，3 月 1 日之前的再生铜原料想享受原来退税政策，需销售完毕。大批再生企业尽量保障手上库存出尽，停止接受新订单。
整体来看，目前宏观环境复杂不稳定，供需则呈现双弱状态，预计价格会继续弱势震荡走势。但若要继续打开 7 万关口之下的下跌空间，需要继续更多的利空信号指引。
2022年第09周铜冠金源期货铜周报
