LME铜跌3.46%，报9977美元/吨。上海升水150，广东升水20。铜价下跌后下游消费好转，库存水平回落。铜当前多空交织，上有阻力（境外政策逐步收紧，境内政策很难再超预期，境内外经济前景均有不确定性）。下有支撑，俄乌冲突还没缓和，海外收紧流动性有掣肘，且能源价格高涨，市场担忧通胀，维持铜价高位震荡的观点。铜价核心价格区间【70000，74000】元/吨，伦铜核心价格区间【9800，10400】美元/吨。
投资策略：可以择机在远期配置跨市反套策略，但俄乌冲突可能仍会对比值回归产生扰动。
风险提示：俄乌冲突超预期升级，货币政策收紧不及预期。
