铜早评 习特会圆满预期兑现 谨防铜价冲高回落
周末G20习特会圆满结束，中美双方均表示此次两国元首会晤非常成功。短期内中美贸易战将不再升级，美方原先对2000亿美元中国商品加征的关税，1月1日后仍维持在10%，不会提高至25%。中美将就技术转让、知识产权、信息泄密、服务和商品贸易等领域进行为期90天的谈判，如果谈判不成功，关税将重新上升到25%。经过此次会晤，中国资本市场迎来一个短暂的喘息期，贸易纠纷的阴霾暂时消退，有利于提振市场信心和风险偏好，但最终能否完美解决，还有待为期90天的谈判结果。
随着进口亏损扩大至1400元附近，冶炼厂也加大了加工手册出口量级。从而导致国内供应偏紧，现货升水继续拉升。洋山铜溢价的大幅回落，反映了未来仍然会有大量精铜出口至保税区。在进口减少出口增加的当下，国内库存降幅却大幅降低，可能的解释是下游消费较此前更加疲软。除了家电外销大幅增长之外，其他的铜消费领域均无亮点。铜价没有形成宏观和基本面的共振行情，宏观情绪的改善会带来反弹行情，但不可高估反弹高度。早在周末习特会之前，资本市场就已经有人开始押注，抢跑做多，因此当前的铜价已经反映了部分成功会谈的预期。本周上半段铜价大概率偏强，但上涨趋势能否维持，值得打一个问号，谨防铜价冲高回落。
