智利2月铜产量同比减少7%至39.98万吨。CSPT敲定二季度铜精矿TC指导价为80美元/干吨，较一季度的70美元/干吨有所提升，冶炼厂现货需求弱而货源供应充足。国内多地疫情散发，对原料、成品等运输都有影响。中国前2个月精炼铜产量为170.1万吨，同比增长4.5%。上周五SMM全国主流市场库存为14.88万吨，环比下降2.37万吨；上期所铜库存减少2.75万吨至10.21万吨，期货库存减少1.4万吨至4.68万吨，库存降至低位；上周LME铜库存增加1100吨至
80600吨，LMEO-3现货小幅贴水。据SMM，上周废铜杆开工率环比降1.33%至50.85%，疫情影响发货和消费；上周精铜杆开工率为62.81%，环比下降0.55%，原料采购紧张、成品发运受阻。
当前在高通胀支撑与美元反弹、油价回落的拖累下，多空力量基本趋于均衡。基本面上，铜矿及精铜供应都稳步增长，需求在疫情拖累下不瘟不火，上海疫情影响精铜运输，国内库存延续降势，而LME库存却连续两日增长。短期铜价或以震荡为主，节前控制仓位。
