铝
隔夜伦铝收盘1941美元/吨，较前一交易日下跌32美元/吨，跌幅1.62%。昨日伦铝跌幅明显。交易日内伦铝最低达1933.5美元/吨，最高触及1971美元/吨。今日伦铝波动区间暂看1900-1990美元/吨。昨日夜盘时段，沪铝低开震荡，夜间最高触及13585元/吨，最低触及13465元/吨，收盘价格13545元/吨。预计今日沪铝主力合约波动区间在13000-13800元/吨。
铝市方面:宏观方面，美联储正考虑是否在12月实行观望模式，有意放缓2019年加息速度；昨日加拿大警方应美方要求逮捕华为CF0孟晚舟女士，引发国际贸易形势走恶，投资者避险情绪高涨。并对G20各方达成长期解决国际贸易的具体协议持怀疑态度；OPEC昨晚迎来召开为期两天的会议，各成员国以表达减产意愿，但未达成具体减产幅度，关注今晚与非OPEC国家讨论结果。持货商出货尚可，因价格跌幅较大，下游认可，采购积极性有所提升，接货较昨日略好。
行情研判：沪铝延续阴跌，今日沪铝主力合约波动区间在13000-13900吨。投资稳健者可持续观望，仅供参考。
铜
12月6日上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨~升水400元/吨，平水铜成交价格49200元/吨~49260元/吨。上期所铜增加99吨至51587吨，LME铜库存减1975吨至134200吨。嘉能可预计2019年铜产量为154万吨，上下浮动4.5万吨。Aurubis旗下两座铜冶炼厂维护工作完成后已恢复运营。智利：10月铜产量为495,923吨，同比减少3.2%，因冶炼厂检修及矿石品级下滑。智利国家铜业：已与旗下Ministro Hales矿工会就集体劳动合同达成协议，内容包括700万比索的签约奖金以及加薪1.2%。春节假期前下游需求备货和赶工提振需求，短期下行空间有限。虽然沪铜跟随整体市场空头氛围表现偏弱，但受成本支撑沪铜表现抗跌。中美决定停止升级关税等贸易限制措施，但对沪铜提振有限。宏观经济预期不佳仍然利空铜价，或将继续偏弱运行。
锌
隔夜两市锌价低开震荡走高，LME锌收于2610美元/吨，沪期锌1901收21415元/吨。
全球库存持续下降，LME持续高升水并逐渐扩大，国内升水快速下降，锌价陷入震荡。锌精矿加工费12月上调至进口155美元/吨，国产5100元/吨，地方加工费也录得较多上调；炼厂分享利润稳定在6200以上，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加精矿平均品位下降，炼厂产能恢复局限，精锌供应仍然偏紧。淡季消费疲弱，虽有恢复，不甚理想。LME锌库存小幅增长，国内社会库存止降，保税区库存持续累库，12月起全球锌库存或成为库存拐点。短线锌价陷入震荡，中长期锌价仍弱势运行。
建议：当前形势下back缩小，跨期套利操作可以继续持有；观望或风险爱好者轻仓空。
铅
宏观中美贸易关系缓和消息市场热度消退，铅价陷入震荡。
基本面上，LME铅贴水扩大，进口维持较高盈利，受环保影响，国内铅炼厂开工率所有下调，河南、湖南、云南三省原生铅开工率环比持续下降，进口量依然较少。
下游消费弱，蓄电池企业开工率下降，原生与再生铅价差逐步缩小，企业利润不高，增产暂时看不到希望。供需两弱仍将持续，铅价承压。
策略：震荡行情，建议观望或短线1901合约仍反弹空，目标18000附近。
