铜
观点：进口亏损再度收窄，现货升水分化加剧
信息分析：
（1）6日，现货市场升贴水较上个交易日继续有所好转，品牌之间表现分化再度加剧，由于好铜和升水铜升水继续大幅走高，品牌价差再度创新高；市场成交方面，成交主要以贸易商为主；下游企业参与较为谨慎。
（2）上期所仓单6日继续有所回升，现货市场整体仍然升水，不过，主要以好铜和升水铜为主，因平水铜升水变化有限，加上交割临近，仓单依然小幅增加。
（3）6日，进口仍然维持亏损，不过进口亏损幅度再度收窄，亏损已经限制出口，而受此影响，洋山铜升水有所回升。
（4）6日，LME库存延续下降，总库存已经降低至12.5万吨，但LME升水则继续受到压制，显示出现货有向LME转移的倾向。另外，由于智利冶炼厂将环保升级，国外市场现货状态并未改变，因此LME库存预期仍以下降为主，目前智利铜冶炼企业环保升级的影响尚未落地。
（5）美国态度强硬，贸易战预期摇摆。
逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，目前欧洲冶炼厂恢复，但智利冶炼厂环保升级，周边市场依然偏紧。不过，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰；短期铜价格仍然具有较强的抗跌能力，但是铜精矿加工费达成之后，中国冶炼产能释放的预期会有所加快，因此，这限制冶炼产能干扰对铜价格的影响。 总体上，铜价格近强远弱。
操作建议：尝试短多
风险因素：：人民币贬值、A股回落、库存增加
镍
观点：贸易战预期摇摆，产业链暂时没有太大变化
信息分析：
（1）6日，进口镍对金川镍贴水再度收窄，至7725元/吨，进口镍对电子盘贴水持平至225元/吨，金川镍升水收窄至7300元/吨；二者价差收窄主要是金川镍升水下降。
（2）6日镍仓单持平，仓单量总量至1.41万吨，当日现货市场成交整体一般，下游企业保持刚需采购。
进口继续维持低迷格局，6日精炼镍进口亏损仍然维持，并且幅度有所扩大。
（3）LME库存6日下降408吨，目前LME镍库存至21.09万吨，LME大方向去库存依然没有变化。
（4）镍铁镍矿方面，6日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格6日报价平稳，镍铁镍矿市场格局依然维持。
（5）不锈钢市场方面，6日不锈钢现货指导价格普遍持平，并且部分钢厂出台政策维持价格平稳，但现货市场则偏弱，价格普遍下调50-100元/吨，不过，不锈钢交收量并未增加，因此，不锈钢主要受到外界驱动。
逻辑：由于此前产业链上镍铁、不锈钢利空因素均已释放，因此镍价企稳反弹预期兑现；另外，由于镍铁供应逐步充沛，镍铁价格或被压制在低位，这限制镍价的反弹空间；另外，不锈钢终端整体疲弱格局不变，需求方面难以提供反弹动力，限制镍价反弹高度；而受到美国咄咄逼人态势，贸易战阴云再起，镍价受压力回落，不过产业链暂时没有太大变化，因此镍价或以区间震荡为主。
操作建议：区间操作
风险因素：：宏观因素走弱，环保影响加剧
