铜：铜价再次试探支撑，关注下游买盘情况
周一沪铜高开低走，再次下跌，收于 49000 元/吨下方，夜盘沪铜冲高回落，继续走低，价格处于震荡区间下沿。周一上海电解铜现货对当月合约报升水 110 元/吨-升水 450 元/吨，高升水抑制市场成交，市场接货意愿较上周明显降温。宏观方面：英国首相推迟退欧协议投票的时间，英镑兑美元跌至 20 个月来最低水平，避险买盘推动美元反弹至 97 上方；中国11 月份广义乘用车零售销量同比减少 18%，连续第六个月减少。行业方面：泛太平洋铜业预计 2019 年铜价将升向每吨 7,000 美元；智利 11 月铜出口额下滑 12.5%，因价格震荡及中美贸易局势。随着中美贸易战风波再起，在宏观悲观情绪打压之下，铜价再次回探至震荡区间下沿。此前由于现货基本面偏紧，铜价连续在此位置得到支撑。目前来看，在国内库存连续下降情况之下，现货升水依旧坚挺，支撑铜价的基本面没有改变。短期依旧难有太大跌幅。
预计今日铜价围绕 49000 元/吨一线窄幅震荡。
操作建议：沪铜 1902 合约在 48800 元/吨一线尝试逢低做多；或尝试买 1902 空 1903的套利 操作
锌：美元打压 锌价重回 21000 一线
昨日沪锌主力 1902 日内偏弱震荡，夜间重心小幅下移，伦锌 2600 一下下方窄幅运行。
昨日上海 0#普通主流成交 21560-21620 元/吨，双燕、驰宏主流成交于 21920-21990 元/吨。
0#普通对 1901 合约报升水 350-400 元/吨；双燕、驰宏对 1 月报升水 720-750 元/吨。盘面明显走弱，贸易商交投略显谨慎，下游仍维持谨慎观望，以刚需采购为主，市场成交较上周五略有走弱。英国首相推迟了议会对其退欧协议进行投票的时间，再次引发人们对英国明年3 月脱欧的疑虑，避险买盘推动美元反弹，金属承压。今日关注意大利总理向欧盟委员会主席容克提交预算案计划，及中国社会融资规模，中国 M2 货币供应年率。韩国锌公司将扩建澳锌炼厂，锌产量将从每年约 22.5 万吨增加至 27 万吨。Vedanta 计划在南非扩建 Gamsberg新矿的产量，预计将在未来 3 至 6 个月内获得董事会批准，第二阶段的年产量将达到 45 万吨，到 2031 年，Gamsberg 可以利用一个潜在的地下矿山将年产量提高到 60 万吨。10 日 LME锌库存增加 0.07 万吨至 11.39 万吨，LME 现货升水回落至 70.5 美元/吨，对锌价支撑减弱。
中长期看，锌矿维持增涨，但冶炼产能或制约锌锭的供应。盘面看，主力重回 21000 一线偏弱震荡，短期或横盘震荡。
操作建议：日内观望
铅：利多消退，铅价震荡观望
昨日沪铅 1901 合约开于 18560 元/吨，沪铅全天围绕 5 日均线宽幅震荡，最终报于 18530元/吨，持仓量减 1598 手至 52712 手。昨日现货方面，上海市场南方铅 18905 元/吨，对 1812合约贴水 50 元/吨报价；金沙铅 18955-19005 元/吨，对 1812 合约平水到升水 50 元/吨报价。
持货商低价惜售，报价贴水小幅收窄，同时再生精铅维持深贴水，下游畏跌慎采，散单市场交投清淡。数据方面，12 月 10 日 LME 铅库存减 200 吨至 104250 吨。据 SMM 调研，2018 年11 月 SMM 中国原生铅冶炼厂开工率为 63.1%，环比 10 月上升 2.28%，同比减少 1.15%。经党中央、国务院批准，第二批中央生态环境保护督察“回头看”五个督察组于 2018 年 10 月30 日至 11 月 6 日陆续对山西、辽宁、吉林、安徽、山东、湖北、湖南、四川、贵州、陕西等 10 个省份实施督察进驻。截至 12 月 6 日，全部完成督察进驻工作。基本面来看，精铅受再生铅利润改善，环保消退等因素影响，供应偏紧格局有所缓解，加之下游消费整体偏弱，因此需注意铅价利多消退带来的风险，预计今日铅价将以震荡为主。
操作建议：维持观望
