LME铜跌0.92%,报9764.5美元/吨。上海升水305，广东升110，现货升贴水仍然坚挺。上海地区疫情好转后，下游刚需备库支撑消费。市场继续在宏观偏空因素（美联储加息缩表、对经济增长预期减弱）与现货上的支撑（疫情后复工复产，五一节前备货）间僵持,对于价格仍以高位震荡对待。昨日夜盘美元上涨较为显著，伦铜弱于沪铜。预计LME核心价格区间【9700，10200】美元/吨，沪铜核心价格区间【72000，75000】元/吨。
投资策略：当前价格仍以高位震荡对待，建议谨慎追空。跨市策略仍有配置价值，二季度基准假设下境内去库，境外累库，但当前比值已经相对较高，建议控制仓位与风险。
风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。
