铝
隔夜伦铝开盘1942美元/吨，最高1965美元/吨，最低1931美元/吨，收于1936美元/吨，下跌16美元/吨，较前一交易日持平。国内夜盘，沪铝主力开盘13660元/吨，最高13690元/吨，最低13595元/吨，收于13605元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，跌幅0.15%。
铝市方面:12月11日LME铝库存增加31475吨至1072450吨，在海外供需面宽松背景下，对价格形成压制。同时，中美贸易纠纷引发的负面市场情绪重压基本金属的基本面。现货成本端，成本重心略有下移，因此考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模，短期预计铝价仍将维持弱势。
行情研判：预计今日沪铝主力合约波动区间在13200-13800元/吨。投资稳健者可持续观望，仅供参考。
铜
12月12日上海电解铜现货对当月合约报升水100元/吨~升水320元/吨，平水铜成交价格49220元/吨~49300元/吨。上期所铜减少674吨至49168吨，LME铜库存减1200吨至121300吨。智利国家铜业委员会：1-10月铜产量较上年同期增加6%至474万吨，因必和必拓(BHP)旗下Escondida铜矿表现强劲，其今年已经产铜95,900吨，增加47%，上年同期该矿曾发生罢工。Escondida铜矿是全球最大的铜矿。Aurubis旗下两座铜冶炼厂维护工作完成后已恢复运营。智利：10月铜产量为495,923吨，同比减少3.2%，因冶炼厂检修及矿石品级下滑。智利国家铜业：已与旗下Ministro Hales矿工会就集体劳动合同达成协议，内容包括700万比索的签约奖金以及加薪1.2%。春节假期前下游需求备货和赶工提振需求，短期下行空间有限。虽然沪铜跟随整体市场空头氛围表现偏弱，但受成本支撑沪铜表现抗跌。宏观经济预期不佳仍然利空铜价，或将继续偏弱运行。
锌
隔夜伦锌小幅反弹回落，不改弱势趋势。
基本面，全球精锌库存下降速减缓，12月或为全球锌库存拐点。LME持续高升水并逐渐扩大，国内现锌升水逐渐收窄，锌价支撑力度减弱。锌精矿加工费12月持续较大幅度上调，炼厂分享利润稳定在6400以上，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加精矿平均品位下降，炼厂产能恢复受限，精锌供应仍将持续偏紧。冬季消费淡季，基建降速，房产、汽车等基础消费双比不及预期。中长期锌价仍将弱势运行。
本周锌价弱势运行，运行区间20000-21200元/吨附近。
短线沪期锌1902合约21100附近空房持有。
铅
铅库存处于较低水平。LME铅高贴水，进口维持较高盈利，但是进口量极少。国内受环保影响，国内铅炼厂开工率所有下调，河南、湖南、云南三省原生铅开工率环比持续下降。
下游消费，新能源锂电池近期业绩增长挤占铅电池市场份额，铅酸蓄电池企业利润微薄，开工积极性低，增产暂时看不到希望，现货交易市场成交寡淡。供需两弱仍将持续，铅价承压。
策略：震荡行情，观望或短线1901合约18560附近空单持有。
