美元指数调整，铜价小幅反弹
1.市场表现
本周，沪铜呈现震荡上升的走势。沪铜 2207 合约收于 71570 元，周上涨860 元。技术上，之前铜价大幅下跌至本轮的起涨点，此处有一定支撑。
2.影响因素及分析周四，美国公布的上周首次申请失业救济金的人数为 21.8 万，创下今年新高。虽然首次申请失业救济金人数持续增加，美国经济出现疲软，但在高通胀下，美联储6 月加息50 个基点仍是大概率事件。近期，美元指数高位震荡，对有色金属形成支撑。
除了美国存在高通胀外，欧洲的通胀压力也是比较大的，4 月欧洲CPI 为7.4%，连续6个月创下新高。欧央行官员集中表态支持年内加息两次分别 25 个基点，市场普遍预期会在7月份进行一次加息，并将 2022 年欧元区经济增长预期从年初的 4.2%下调至 2.8%。周四，国内铜现货库存合计 10.0 万吨，较上周四增加 1.0 万吨，同时，上期所铜库存也有小幅回升。预计随着沪伦比回升，铜进口盈利窗不时打开，以及上海港口作业好转，国内铜库存或将会回升。周四，LME 铜库存合计 17.9 万吨，较上周四增加 0.2 万吨，海外铜库存处于中等水平。近期，上海地区的新冠新增确诊病例数量明显下滑，上海地区一共有9000 多家规模以上工业企业，目前已有一半以上企业复工复产，同时上海及周边地区的物流运输也有了明显好转，预计开工率会进一步回升，铜下游需求将改善。
3.结论及策略
本周，有色金属普遍反弹，主要是因为美元指数回落，以及5 年期LPR 下调。供应方面，随着沪伦比回升、港口作业以及物流运输的恢复，国内精炼铜供应大概率将增加，同时需求也正在恢复。由于近期铜价持续下跌来到低位，叠加国内政策刺激，出现反弹，但在国内经济表现不佳的情况下，预计反弹幅度有限。（蒋一星）
