铜：铜价持续低位运行，短期上方压力较大
周一沪铜低开高走，重回 49000 元/吨之上，夜盘伦铜探底回升，沪铜也以震荡为主，价格仍然处于震荡区间之中。周一上海电解铜现货对当月合约报升水 40-升水 100 元/吨，隔月报价已全面贴水，交割日下游拿货谨慎，仍多观望。宏观方面：美股再度重挫，道指一度跌超 600 点；中国 11 月外汇占款减少 571 亿元，余额刷新八年新低。行业方面：印度绿色法庭做出裁决，搁置政府对于之前关停 Sterlite 的命令，目前韦丹塔对这一命令表示欢迎，并表示将采取法庭要求的所有步骤重启运营。但政府方面大概率会继续上诉。自上周以来铜价主要围绕在 49000 元/吨一线窄幅整理，整体运行重心较之前有所下降；此前支撑铜价的主要因素是现货高升水，但目前现货升水已经大幅回落，下游买盘的意愿也不强，铜价短期上方压力较大。预计今日铜价围绕 49000 元/吨一线窄幅震荡。
操作建议：建议沪铜 1902 合约在 49300 元/吨之上尝试做空。
锌：基本面供需两弱 锌价难现趋势行情
昨日沪锌主力 1902 日内涨势延续，夜间低开后窄幅震荡，伦锌先扬后抑，整体窄幅运行。昨日上海 0#普通主流成交 21700-21760 元/吨，双燕、驰宏主流成交于 22050-22120 元/吨。0#普通对 1901 合约报升水 410-450 元/吨；双燕、驰宏对 1 月报升水 770-800 元/吨。
交割最后一日，盘面走高，加之市场长单需求有所降温，持货商挺价意愿减弱，但盘面走高后下游采购意愿明显转淡。美元从 18 个月高位回落，本周美联储议息会议大概加息，但对明年的经济基调将更为谨慎，关注 18-19 日会议具体情况。17 日 LME 锌库存增加 0.34 万吨至 12.24 万吨，LME 现货升水回升至 50.5 美元/吨。基本面整体变化不大，昨日锌价大幅拉涨或受 1812 最后交易日影响，带动整个盘面走高。目前国内供应端受株冶搬迁，双燕渣料处理问题等导致锌冶炼瓶颈难以突破，现货升水重新走高，而下游镀锌受环保及钢材价格下跌导致开工维持下滑，基本面维持供需两弱状态。盘面看，主力重回 21000 一线上方，短期维持震荡，关注宏观对锌价的扰动。
操作建议：买 zn1902 卖 zn1903 持有，目标 250 点，止损 180 点。
铅：消费疲软，铅价震荡偏弱
昨日沪铅 1901 合约开于 18400 元/吨，盘初沪铅震荡下行，录得日内低位 18255 元/吨，午后沪铅返升，最终报于 18380 元/吨，持仓量减 2234 手至 46236 手。昨日现货方面，上海市场南方铅 18570 元/吨，对 1901 合约升水 250 元/吨报价；金沙铅 18620 元/吨，对 1901合约升水 300 元/吨报价；进口哈铅 18370-18420 元/吨，对 1901 合约升水 50-100 元/吨报价。持货商出货积极性有限，加之正值交割日，市场国产铅报价不多，而再生铅价格优势较大，散单市场成交持续低迷。经中国环境监测总站联合中央气象台等联合会商，预计 18 至20 日，京津冀及周边地区大气扩散条件逐步转差，区域北部以良至轻度污染为主，京津冀中南部、山西南部、山东西部和河南北部部分城市将出现中至重度污染，注意限产情况；全国环保厅局长会达共识：禁止“一刀切”，但要敢于“切一刀”。隔夜美元高位走弱，金属涨跌互现，今日开始美联储 FOMC 召开为期两日的议息会议，市场普遍预期将加息。隔夜原油下破 50 关口，为铅价带来压力，另基本面来看，铅下游消费持续疲软，供应端支撑不足，预计主力合约 1901 或继续维持震荡偏弱格局。
操作建议：沪铅 1901 合约日内背靠 18340 试空。
