矿端扰动有所加大,罢工及疫情导致部分产能受损,进口 TC 小幅回落至 78.5 美元 /吨,市场对海外矿山干扰有所反应;受疫情影响,4 月上旬,华东特别是上海及周边运输受阻,初级消费地区因原料不足减产。下旬华东地区复工复产扩大化,局部需求有望恢复性增长,但整体恢复仍力度偏弱。疫情之下消费难以向好 4月精铜杆开工率同环比均大幅下滑。据SMM调研数据显示,4月份精铜制杆企业开工率为54.68%,环比大减11.48%,同比减少15.91%。在供应偏紧、需求预期边际改善下,铜价仍有较强支撑,上方空间有赖于国内疫情影响减弱速度,和政策刺激力度,维持震荡思路。