沪铜主力跌0.76%,报71550元/吨。上海升水285,广东升195,现货反映未见端午节前备货情绪,且恰逢日间价格较高,升水回落。昨日夜盘价格回落,或与美元回落出现企稳迹象有关。当前节点,供需双弱下,现货弱支撑仍在,且由于有新的炼厂进入检修,部分炼厂扩产进程不及预期,供应增量兑现近期有放缓的迹象,价格自9000美金的上涨仍定义为小幅反弹,价格僵持时间可能更长。伦铜建议关注上方9500-9600的阻力情况。预计LME核心价格区间【9000,9600】美元/吨,沪铜核心价格区间【70000,73500】元/吨。
投资策略:单边可尝试小幅试空,注意安全边际。去库预期下Back结构可能持续,但幅度可能收窄,borrow策略可以择机了结。比值短期回归幅度较大,暂不建议反套。
风险提示:俄乌冲突超预期,中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。