铜：圣诞假期外盘休市，沪铜维持窄幅整理
周二沪铜盘中探底回升，一度跌破 47500 元/吨，但午后出现回升，夜盘伦铜休市，沪铜价格窄幅整理为主。周二上海电解铜现货对当月合约报平水-升水 110 元/吨，当月发票需求减弱，升水出现回落。宏观方面：圣诞节假期欧美休市，日经暴跌 5%；特朗普再次抨击美联储加息。行业方面：资源税法草案 23 日首次提请十三届全国人大常委会第七次会议审议；国家电网启动大规模混改。随着铜价跌破此前震荡区间之后，铜价一直维持弱势，不创创出近期价格新低。但随着价格回落，下游出现补库需求，短期对于铜价形成支撑。预计今日仍将围绕 48000 元/吨一线窄幅整理。
操作建议：建议沪铜 1902 合约靠近 48400 元/吨一线尝试做空。
锌：LME 市场圣诞休市 沪锌走势震荡偏弱
昨日沪锌主力 1902 短暂破位下跌后回升，夜间窄幅震荡，伦锌因圣诞节休市。昨日上海 0#普通对 1901 合约报升水 620-750 元/吨；双燕、驰宏对 1 月报升水 880-900 元/吨。炼厂出货正常，月末加之年末，市场进入集中结算期，下游亦有资金控制问题，采购较为谨慎，整体成交一般。昨日美欧市场因圣诞节假期集体休市，美国方面，美国政府正陷入部分关门，白宫和美联储公开对抗，美元小幅上扬后涨幅收窄，内盘金属多收跌。今日圣诞节假期最后一日，外围主要市场继续休市。海关数据显示，11 月进口锌精矿为 30.39 万吨，同比增加了 11.7 万吨，因进口锌矿利润丰厚及国内冶炼厂存冬储需求。1-11 月累计进口量 272.35万吨，累计同比增加了 23%。11 月锌锭进口量 11.35 万吨，环比上升 40.9%，同比下降 7.6%。
1-11 月累计进口 62.16 万吨，同比上升 8.0%。目前锌基本面未出现较大变化，锌价走势多受宏观扰动。盘面看，主力跌至 20500 附近跌势放缓，日内或震荡修整。
操作建议：上周买 ZN1902 卖 ZN1903 套利止盈，等待再次进场时机，日内期价回调至20600 附近可轻仓试多，100 点止损。
铅：库存回升，铅价震荡偏弱
昨日沪铅 1902 合约开于 18035 元/吨，后空增多减，沪铅开启震荡下行模式，最终收于17835 元/吨，跌幅 0.75%，持仓量增 1322 手至 58138 手，成交量逐日递增。昨日现货方面上海市场南方铅 18500-18550 元/吨，对 1901 合约升水 100-150 元/吨报价；沐轮铅 18500元/吨，对 1901 合约升水 100 元/吨报价；进口哈铅 18350-18450 元/吨，对 1901 合约贴水50 元/吨到升水 50 元/吨报价。持货商报价随行就市，部分考虑到前期成本，挺价出货，但下游接货意愿不高，散单市场成交暂无好转迹象。SMM 公布 1 月铅矿加工费，国内矿和进口矿环比持平，分别为 1800 元/金属吨、20 美元/干吨。隔夜市场欧美市场因圣诞节休市，亚太股市方面日经向下突破，紧张情绪持续蔓延，内盘金属多数维持弱势格局。沪铅昨日收长阴，展现颓势，基本面来看，环保限产力度较往年减弱，炼厂年末冲量，库存回升较快，都对铅价构成利空，预计日内将维持偏弱格局。
操作建议：空单持有。
