海外铜矿呈现恢复状态,矿瑞未来供应的增长相对确定,随着5-6月我国冶炼厂的集中检修期逐渐过去,下半年呈现供应逐步增长的格局不变。下游消费逐步修复,但幅度可能不及预期,市场预期经济下行带来需求弱势,需要继续关注消费情况。铜的低库存格局还在维持,这为价格暂时企稳提供了一些依据,但铜库存紧张程度已经大不如前,或者说挤仓动力正在逐渐走弱。一方面,海外制造业回落的趋势不改,这为未来LME铜出现交仓提供依据。国内聚焦于经济重启,且宏观利好政策频出,市场仍有所期待。但受限于相对较弱的现实,难以支撑铜价走出明确向上趋势行情。