市场对全球经济衰退的担忧加剧，铜价加速重挫，市场交易逻辑已经从此前的滞胀转为衰退。市场上预期的多项逆周期调节政策也暂未传导至实体经济，而国内多地突发本土疫情也进一步打压未来的消费预期。从产业基本面来看，两大产铜国智利和秘鲁5月份铜产量延续同比下降，环比均有所回升，6月份冶炼厂排产计划来看，虽然有部分冶炼厂从检修期恢复，但整体依旧处在检修集中期中。着后续富冶，铜陵扩建项目陆续投产叠加山东3家冶炼厂复产，下半年国内产量将稳步攀升。下游市场出现畏跌心态，市场采需平淡，使得社会库存增长明显。传统需求淡季来临下，终端行业表现依然不佳。目前宏观情绪的影响远大于基本面，以及当前情绪仍较为悲观，沪铜难改偏弱走势，建议谨慎操作。
