隔夜铜价先抑后扬。宏观方面，昨晚美国公布的6月CPI达到9.1%，续创40多年新高的同时大超市场预期值8.8%，通胀超预期本身对铜价起到利多推动作用，但通胀不断超预期下也会迎来更加激进的货币政策，经济衰退预期也会如影随从，从这方面来讲中期也不宜乐观；国内方面，疫情仍是重要考量，近期的房地产债务问题也引起市场重视，情绪持续偏谨慎，关注政策面的应对。基本面方面，7月精铜供给继续增加，结合目前对需求的预测，市场出现供增需弱的预期，但笔者认为目前的需求减弱主要原因在于市场缺乏信心，担忧价格再度快速下跌，因此无论是采购还是下游开工情况均不是特别理想，另外铜价快速下跌，再生铜企业受到影响较大，预计或放缓供给。综合来看，7月底美联储议息会议，国内疫情骤然加紧下均给市场较大压力，无论国内还是国外在充分计提利空性的影响，此时的基本面在宏观引导下反成了行情助推器，铜价或在目前价位低位震荡度过这个阶段。从昨晚表现来看，铜价在目前阶段多空形成激烈博弈，快速下跌后容易引起资金反扑，不过何为绝对低位较难用基本面衡量，建议下游企业按照当前利润情况择机进行采购或买入套保保住铜跌价带来的利润。
