必和必拓(BHP)发布2022年二季度产销报告显示:2022年第二季度,铜产量46.18万吨,同比增加15%,环比增加25%。其中Escondida铜产量为28.93万吨,同比增加17%,Pampa Norte铜产量为7.72万吨,同比增加11%。截止6月底,2022财年BHP铜总产量达157.35万吨,同比减少4%。公司2023财年铜产量指导目标上调4%-16%至163.5万至182.5万吨。评:前期被充分交易的衰退预期需要更多的数据支持,当前欧美经济韧性仍在,7月的美联储议息会议或成为市场情绪的转折点。当前铜价大幅下挫后,现货升水开始小幅上升,下游补货需求开始显现,盘面价格在过度悲观后将迎来反弹,短期内不宜过度悲观,多单持有。