铝
周一中美开启贸易谈判，提振市场情绪，铝价受支撑，不过国内现货出货热情提升，贴水扩大，制约铝价上涨。截止1月7日周一夜盘，LME三月铝收盘报1878美元/吨，上涨0.54%，同期沪铝主力1903合约报13465元/吨较周一收盘涨5元/吨。国内基本面方面，现货贴水扩大，库存小幅回升，新增产能继续投产，而减产暂无扩大，氧化铝山西价格企稳，其他地区继续调整，但矿石价格明显松动，短期电解铝即期成本变化不大；短期铝价虽然中美贸易谈判利好预期下，但现货成交状况偏弱。
预计价格将震荡稍弱，今日主力1903合约波动区间在13400-13600元/吨铜
1月4日上海铜现货价格46740-46900元/吨，对当月合约报升60-升190。智利Collahuasi铜矿：已为延长矿山寿命申请环保许可，计划投入32亿美元提升产量，该项目2018年的产量估计在54.5万吨，未来将对该项目进行升级改造，以提高效率及产量。中国铜原料联合谈判小组（CSPT）的10家会员将第一季度加工费底价敲定在每吨92美元，精炼费底价为每磅9.2美分，高于2018年第四季度的每吨90美元和每磅9美分。2018年第一季度加工精炼费分别为每吨87美元和每磅8.7美分。11月智利铜产量为540,720吨，较去年同期增加7%。。国家统计局:中国11月精炼铜产出同比增长7.6%至76.8万吨。宏观经济预期不佳利空铜价，或将继续偏弱运行。但4万7附近支撑较强，不宜追空。
中美贸易磋商或提振市场信心，推动沪铜反弹。
锌
隔夜沪伦两市锌价快速上行，与日K布林中轨压力位下方震荡。
1月精锌矿加工费进一步上调，国产锌精矿加工费上调300至5400元/吨，进口上调25美元至180美元/吨。炼厂分享利润上升至6800元/吨附近高水平位，但炼厂产量瓶颈尚未解决，国内锌产量未有较好起色。
冬季消费淡季，国内下游及终端消费均无起色，据悉下游订单小幅减少，消费端疲弱将持续。LME库存虽有小幅回落，连续两周进口亏损快速收窄，进口到货增加，1月全球库存延续12月持续累库，主要由国内贡献。中长期锌价仍将弱势运行。
建议：暂时观望；BACK结构持续，本周卖近买远跨期套利配置盈利中，继续持有。
铅
隔夜沪伦两市铅价延续日内趋势继续下行。
铅逻辑不变。
基本面LME铅高贴水，进口维持较高盈利，但是进口量极少，铅库存处于较低水平；再生铅与原生铅价差小幅收窄，下游新能源锂电池近期业绩增长挤占铅电池市场份额，对铅的需求持续下降，叠加国内受环保影响，国内铅炼厂开工率持续下调，整体仍呈现供需双弱。。
策略：1902合约距下方强支撑位空间较小，当前价格不宜追空，建议观望。
