在欧洲衰退预期、美联储加速加息、美元指数持续上行的背景下,宏观面的利空情绪发酵压倒基本面,基本金属价格短期预计维持弱势运行。铜精矿TC小幅偏弱,国内铜矿需求增加,而矿端今年扰动不断,智利、秘鲁5月铜矿产量均下降。国内冶炼方面,随着企业复产及结束检修,6月电解铜产量显著增长,预计7月产量继续上行,供应偏充足。下半年铜消费反弹持谨慎态度,地产竣工下行周期背景,叠加资金链恶化,全年铜消费形成拖累。整体上,宏观面临紧缩的压力,供应缓慢但确定地恢复,国内需求有好转预期但尚待明显提振,海外存在经济增速放缓担忧,铜价面临下行压力。