LME铜涨1.54%,报8077.5美元/吨。上海升水30，广东升水420，上海地区有进口货源流入，交投有限，但广东库存继续下行，升水仍然坚挺。月内价格仍有反弹空间，宏观方面，近期仍在宏观窗口期，缺乏议息会议且国内政策保持积极。且上周美国非农大超预期，经济衰退担忧缓和。短期应警惕现货逼仓风险，近期限电、疫情背景下，部分炼厂生产有一定干扰，另外08合约持仓量处于较高水平，持仓量与仓单比值较为罕见，供应缓和或需等待8月中下旬。预计阶段性反弹将持续，初步观察63000附近阻力情况。预计LME铜价核心价格区间【7500，8200】美元/吨，沪铜核心价格区间【57000，63000】元/吨。但如果出现逼仓等极端行情，价格可能上涨到65000一线。另外近期将公布社融数据，今日将公布美国7月CPI数据，可能冲击市场情绪，建议持续关注。
投资策略：投机头寸可以少量博弈反弹，产业采购建议保证足够库存。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。
风险提示：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化
