行情回顾：今日沪铜增仓下行，cu1903合约交投区间为46730-47270元/吨，尾盘收于46890元/吨，日下跌0.61%；成交量233818，+9418，持仓量211898，+18746；基差300，较前一日+430。外盘方面，截至15：50，3个月伦铜报5897.5美元/吨，日下跌1.01%。
市场热点关注：亚市美元下探回升，现交投于95.657附近，截至1月14日，美国联邦政府的此次停摆进入了第24天，已创下史上最长的停摆纪录。铜市行业资讯方面，海关总署周一公布的数据显示，中国2018年未锻轧铜及铜材进口同比增长12.9%，至530万吨。12月未锻轧铜及铜材进口43.1万吨，较11月的45.6万吨环比减少6.3%，同比去年12月减少4.22%。
现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价格47110元/吨-47230元/吨，升水铜成交价格47150元/吨-47270元/吨。沪期铜承压日均线下滑，早盘铜价尚徘徊于47000元/吨上方，现货市场延续上周五下午的高升水报价，市场反应谨慎且开始逐步下滑，早间持货商报价平水铜升水90元/吨左右，好铜自130元/吨以上开市报价，成交自120元/吨起才逐渐有响应，直至调降至好铜升水100-110元/吨，平水铜集中成交于升水70元/吨一线，湿法铜货源少，报价持稳挺于平水以上，报价于平水~升水30元/吨。十一点后，盘面下泻跌破47000元/吨，市场未见逢低买盘，好铜欲推升重归升水120元/吨但交投不给力，难有支持。铜价弱势向低，下游继续观望驻足，贸易投机也显谨慎，交割前市场供需双方或陷拉锯态势。
仓单库存：仓单37222，+2551；截至1月11日，LME铜库存报133700吨，较前一日增加100吨。而截至1月11日当周上期所沪铜库存报97979吨，周环比减少10911吨，继续呈现下滑，较去年同期的167429吨减少69450吨，其2018年至今库存范围为97979-307435吨。
主力持仓：铜1903合约前二十名多头持仓55580，+5236；空头持仓74285，+8107。显示当前主流空头持仓仍占主导，且增仓幅度较大。
行情研判：今日沪铜增仓下行，因中国12月贸易进出口数据均远不及前值和市场预期，且罕见双双同比增速为负，打压有色市场情绪，且12月中国未锻轧铜及铜材进口43.1万吨处于全年低位，再次呈现负增长，铜价承压下滑。现货市场上，价格下滑，但市场未见逢低买盘，下游继续观望驻足，贸易投机也显谨慎。技术面上，期价再次跌破47000元/吨关口，均线组合呈现空头排列，短期沪铜上方抛空压力仍较强。操作上建议沪铜1903合约可以考虑在47000元/吨附近空单介入，止损参考47500元/吨。
