消息面
1、北京时间8月26日晚间，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上短短十分钟的“鹰派”发言彻底击碎了投资者对央行转鸽的预期。鲍威尔演讲中明确表态，美联储不会被一两个月的数据所左右，当前美国的通胀形势仍然严峻，美联储“必须坚持加息，直至大功告成”。同时，鲍威尔直接反驳了货币市场对2023年下半年开始降息的定价。
2、国家电网了解到，随着气温下降，局部地区降雨，四川用电紧张的局面得到缓解。据介绍，28 日四川水电日发电能力为 4.6 亿千瓦时，比前段时间最低值回升了 9.5%。截至28日中午 12点，四川省一般工商业用电已经全部恢复，除高载能行业外，大工业用电正在逐步恢复用电。后续水电来水持续好转后，大工业用电将全部恢复正常用电。
3、伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续回落，最新库存水平为 120,525 吨，降至两个月新低位。上海期货交易所最新公布数据显示，8 月 26 日当周，沪铜库存出现回升，周度库存增加 11.83%至 34,898 吨，位于七个月相对低位。上周国际铜库存增加 74 吨至 88,955 吨。上周，纽铜库存继续下滑，最新库存水平为52,664 吨，刷新十一个月最低位。
4、对比国内外升贴水走势，2022 年 8 月 26 日当周国内现货较期货平均升水516元/吨，较上周扩大 100 元/吨；LME 市场现货升水期货 40 美元/吨，较上周扩大35 美元/吨。
5、目前铜库存处于低位，现货升水处在较高水平，供需偏紧对铜价有一定支撑。随着高温干旱天气逐步缓解，限电对于供应端的扰动有望减弱。地产方面，7 月美国房地产数据进一步下滑，意味着美国市场铜需求存在转弱可能。
6、国家统计局数据显示，1—7 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48929.5亿元，同比下降 1.1%。1—7 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17370.6亿元，同比增长 8.0%；股份制企业实现利润总额 36347.3 亿元，增长 3.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额 10935.3 亿元，下降 14.5%；私营企业实现利润总额 13116.5 亿元，下降7.1%。7、上海金属网 1#电解铜报价 63640-63800 元/吨，均价 63720 元/吨，较上交易日下跌550元/吨，对 2209 合约报升 430-升 500 元/吨。美联储于杰克逊霍尔会议释放鹰派言论致铜价高位下跌，截止中午收盘沪铜主力合约下跌 650 元/吨，跌幅 1.03%。今日现货市场成交一般，升水较上交易日持平。铜价高位回落，下游偏观望按需消费为主，沪铜基差扩大升水难上，成交时段呈下行态势。上午主流时段平水铜升 440 元左右，好铜升 460 元左右成交尚可，湿法铜报货稀少。截止收盘，本网升水铜报升 460-升 500 元/吨，平水铜报升 430-升 450 元/吨，差铜报升350-升410元/吨。
后市展望
美联储主席鲍威尔鹰派表态引发全球避险情绪升温。给未来大幅加息有较空间。铜价承压。以及国内高温限电影响逐渐弱化，冶炼厂生产将恢复正常，叠加进口铜流入，国内供应紧张状态会有缓解。但铜库存处于低位，现货升水处在较高水平，铜价有一定支撑。综合来看，全球经济增长放缓、铜消费疲弱的压力下，预计铜价继续上行空间有限，在国内现货紧缺缓解后，铜价或高位回落。
